鹰眼预警：天齐锂业业绩大增但盈利质量欠缺 应收款激增

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，天齐锂业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为404.49亿元，同比增长427.82%；归母净利润为241.25亿元，同比增长1060.47%；扣非归母净利润为230.59亿元，同比增长1628.88%；基本每股收益15.52元/股。

公司自2010年8月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为7.31亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利30元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天齐锂业2022年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为404.49亿元，同比增长427.82%；净利润为311.08亿元，同比增长1101.08%；经营活动净现金流为202.98亿元，同比增长869.11%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

· 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动427.82%，营业成本同比变动106.47%，收入与成本变动差异较大。

· 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动427.82%，销售费用同比变动41.71%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

· 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长1038.44%，营业收入同比增长427.82%，应收账款增速高于营业收入增速。

· 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为7.18%、8.46%、18.24%，持续增长。

· 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长145.93%，营业成本同比增长106.47%，存货增速高于营业成本增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

· 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.65低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为85.12%，同比增长37.36%；净利率为76.91%，同比增长127.55%；净资产收益率（加权）为80.65%，同比增长248.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

· 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为85.12%，同比大幅增长37.36%。

· 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期61.97%增长至85.12%，应收账款周转率由去年同期17.4次下降至10.08次。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

· 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为60.09%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为25.09%，同比下降57.39%；流动比率为3.44，速动比率为3.16；总债务为86.23亿元，其中短期债务为3.59亿元，短期债务占总债务比为4.17%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

· 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为124.6亿元，短期债务为3.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.708%，低于1.5%。

· 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为290.36%。

· 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长290.36%，营业成本同比增长106.47%，预付账款增速高于营业成本增速。

· 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.9亿元，较期初变动率为50.47%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为10.08，同比下降42.07%；存货周转率为3.99，同比增长17.95%；总资产周转率为0.7，同比增长295.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

· 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为10.08，同比大幅下降至42.07%。

· 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.55%、1.47%、10.41%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

· 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为81.3亿元，较期初增长101.75%。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。

（责任编辑：马欣）

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